美股锂矿期货实时行情最新(国际锂期货走势图k线)

■瑞银(Morgan Stanley)

1、铝市场上波动原因

镍价上周经历了一轮剧烈的调整,而原材料价格的回落,在一定程度上导致成本下滑,尤其是大宗商品市场。

本周以来,受各国央行的宽松预期以及镍矿价格的不断上涨,使得铝价一路上行。尤其是年初以来,因大宗商品的价格上涨,影响下游铝厂盈利的预期,进而带动铝价的回调。

2、供给影响

本周,受到对镍矿价格大幅上涨的情绪影响,包括中州矿业、南华期货等都纷纷上调了2022年价格预期,并对全球镍资源供给的担忧有所加重。而受制于供应端收缩的预期,镍价持续下跌。

3、市场需求

新能源汽车的需求大幅提升,带动镍价的上涨。据统计,2月中国汽车产量为1280辆,同比增长4.4%,而1-2月国内汽车累计产量为1110辆,同比增长1.3%,整体的产销量保持两位数的增速,需求还是比较强的。从疫情之后,交通需求以及国内镍相关行业的消费均大幅增加,全球镍矿供给的问题对镍价的支撑作用日益显现。

另外,疫情对于复工复产的影响也有所显现,虽然目前市场的预期逐步回归,但短期的市场情绪并未发生明显变化,这也将限制镍价的回调空间。

4、镍矿和能化市场

鉴于镍矿资源的紧缺,镍矿价格持续上涨,一定程度上压缩了镍矿市场的供应预期。同时,疫情的影响,一方面,大量的国外矿山、巴西淡水河谷的矿山开采以及境外投资者的撤离,也给市场带来了阶段性供应偏紧的影响。另一方面,近期受疫情的影响,欧美国家在疫情的影响下,释放的流动性也比较有限。

供给的影响

对镍矿和能化市场而言,疫情对全球镍矿的影响是影响镍矿供给的最主要的变量,另一方面,目前我国对疫情管控已经是相当严格的,除了本土煤矿开工和物流在逐步恢复,产能利用率也处于较低水平。因此,镍矿供需平衡表在镍矿价格上有很大的博弈。不过,由于镍矿供应的相对短缺,以及前期阶段镍价的大幅上涨,镍矿的供需缺口逐步被放大,镍矿价格的上涨会推升镍矿价格。

供需缺口得到缓解,镍矿价格也会随之上涨。疫情对镍矿市场的影响主要有两方面:一是疫情因素对于镍矿生产和运输的影响,二是企业生产受限。2020年疫情爆发前,企业的利润丰厚,而疫情爆发后,企业开工恢复并处于快速上升阶段,2021年下半年到4月初,下游镍铁企业产量大幅增加,镍矿和镍豆产量、库存快速下滑,5月镍矿和镍豆产量逐步恢复至接近满负荷的状态,6月末环比增加7.14%,1-5月累计增加10.08%。但是,进入2020年,由于宏观经济数据不佳,企业进入的镍矿市场交易清淡,镍矿和镍豆产量的增速不及市场预期,6月中旬开始镍豆价格止跌企稳。

供应方面,疫情的持续干扰,导致镍矿和镍豆、镍豆的产量波动较大,其中镍豆、镍豆、镍豆的供应量变动主要是由于2020年疫情的影响,而2021年全球镍豆产量、库存连续第三年下滑。