期货张勇(期货张雪松孟一)期货投资咨询部经理霍雅文(唐山市嘉乐集团橡胶有限公司)期货研究员朱晓君(博客,微博):“从长期来看,橡胶市场目前正处于供应偏紧的格局,未来供应端难有减产,现货价格继续走弱的可能性偏大。”

国庆节后,海南产区期货市场巨震,不少现货企业在假期前被套。“此前上游供应偏紧导致货价高涨,导致橡胶价格持续上涨,但国庆节后主产区有关消息趋于平静,导致多地现货价格快速回落。10月底到11月上旬,前期涨势凶猛的泰国原料出现松动,9月下旬印尼降雨出现后也受到抑制,原料价格出现快速回落。另外,目前期现价差处于较低水平,国外橡胶也缺乏下跌的基础,受此影响,期现价差回归空间受限,后期会以稳为主。”霍雅文说。

龚鸣说,9月25日,橡胶期价结束了一周的窄幅震荡走势,期价重心不断上移,当日期价收报18370元/吨,较上一交易日上涨250元/吨,涨幅2.68%。

现货方面,截至10月25日,青岛保税区橡胶库存增加0.8%至12.99万吨。

10月中旬,东南亚新胶发运量逐渐恢复,随着国内加工量的逐渐增加,供应端进一步收紧,现货价格持续回落。同时,10月以来,云南产区部分胶树进入雨季,主产区整体气温偏高,对割胶活动影响不大。

目前,国内云南地区天胶产区已经进入开割期,海南产区的胶树已经进入开割期,部分地方提前落叶落干,橡胶树间的“割胶”阶段基本上完成。后期市场将围绕着割胶“上下游”进行动态调整,供应端明显收紧对胶价的支撑作用相对有限。

目前来看,泰国政府收胶工作进展顺利。泰国海关公布的数据显示,9月泰国天然胶(包括胶乳)出口量为25.54万吨,同比增长28.37%,环比增加4.11%,同比增长22.4%。泰国出口目标完成率也达到78.38%,比7月的79.41%提高了1.58个百分点。

除了种植面积增加、天气转好以及主产国产量增加等因素,全球橡胶产区也有望出现增产。中国橡胶轮胎市场进口总量增长至16万吨,同比增长近5倍,同比增长近6倍。未来的供应过剩压力,将限制胶价上行空间。

中信期货分析师表示,进入9月后,国内天胶进口量将增加,供应面缩减将逐渐显现。

目前来看,泰国政府10月底已经宣布收储11万吨橡胶,本轮“收储”的逻辑已经失效。12月10日,泰国财政部在网站上宣布,今年将收储12.5万吨橡胶,这与当前“收储”的8万吨的橡胶形成对比。其中,马来西亚将收储1.6万吨,印尼将收储1.8万吨。泰国农业部、泰国橡胶局局长近日均称,若橡胶价格不出现大幅下跌,将于今年9月底或明年1月初制定收储。目前泰国政府已经取消收储,但是尚没有取消收储的计划。

相比之下,印尼政府收储可能滞后至明年6月份。此外,由于泰国政府去年5月刚刚开始收储橡胶,因此对天胶价格的影响相对有限。

此外,厄尔尼诺现象导致厄尔尼诺现象再次进入市场,泰国橡胶产区出现降雨,同时降雨也会对天胶产量产生影响。泰国央行9月31日进行了首次中期借贷便利(MLF),中标利率达到1.9%,比前期上调近6个基点,与过去近3个月相比,回升了2.35个基点,但本次上调的幅度略大于此前市场预期。