期货交易锂电池(金属锂期货)

国际期货 (14) 1个月前

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期货交易锂电池(金属锂期货)

基本面分析

技术面分析

市场人士指出,上周五夜盘时段,沪锌主力合约1709冲高回落,全天交投于2212150-222151元/吨,日微跌0.68%,目前市场较为平静,但周五夜盘开盘后多头止损兑现,今日盘面偏弱,尾盘多头获利离场。本周内锌价料偏弱运行,但我们认为锌价有望企稳。

锌市供需结构改善

锌精矿供应短缺导致冶炼厂减产,锌矿供应回升,另外进口锌锭的流入以及锌冶炼厂的减产也是推动锌价走强的重要因素。

一方面,6月2日当周,LME锌库存为31.70万吨,为2016年2月以来的最高水平,同时LME锌现货贴水为近两日来最深,LME锌现货升水走高亦带动冶炼厂增仓。另一方面,国内1月锌锭产量为172.64万吨,较5月的314.45万吨减少12.05%。

另外,上周五以来,上海现货锌报价较上海地区贴水亦小幅走高。截至8月21日,0#锌现货对当月合约报贴水20元/吨-平水,0#锌对当月合约报贴水20元/吨-平水。锌锭现货现货升贴水虽然有所下滑,但表现良好,进口锌锭现货询盘活跃,有望提振锌价。

上周二,SMM锌锭社会库存为59.9万吨,较上周四增加4.5万吨。主要受节后下游启动备货,预计本周盘面仍将偏强运行,但国内库存开始累积。

锌价短期或仍有下行空间

有色市场,隔夜伦锌库存再度大增逾10万吨,LME锌升贴水再度飙升至逾两年最高水平,显示锌价有可能面临下行风险。虽然沪锌期货9月合约持仓量和成交量仍然高企,但国内冶炼厂在冶炼利润上升后将保持较高的开工率,限制锌锭的需求,虽然国内锌锭社会库存仍有望保持攀升,但国内外锌锭库存的积累已经对锌价形成较大压制。

今年5月以来,为控制进口大增及锌锭的过剩,国内对锌锭进口溢价的容忍度不断提升。此外,国内锌锭库存自4月中旬开始累积,截至7月底,国内锌锭社会库存为近五年最高水平,国内锌锭社会库存也在继续增加,且目前国内锌锭社会库存依然处于相对较低水平。8月初,LME锌库存自3月中旬以来便继续增加,但库存的增加幅度却并不大,与国内锌锭社会库存同步增加是基本面逻辑和技术面的指示。截至7月19日,LME锌锭社会库存为133.6万吨,较上周四增加7.5万吨,主要是由于LME锌锭库存为53.5万吨,处于历史较高水平,进口锌锭的量大幅增加导致锌锭可用天数减少。8月末,国内锌锭库存继续增加至近4个月以来的最高水平,上周LME锌锭库存为5.93万吨,较上周四增加4.98万吨,且为连续第5周增加。

目前锌市风险犹存,在当前国内库存仍维持高位、下游消费仍在回暖的预期下,预计锌价在高位、下游消费尚稳的格局下,预计锌价上行空间或有限。

华泰期货有色金属研究员张维鑫:锌价高位回落,仍有上行动力

近期,受Taper扰动等因素影响,沪锌近月合约仍延续近月涨势,以近月合约为例,截至7月19日收盘,LME锌价报2076美元/吨,周度涨幅2.64%,续创2019年7月以来的新高。

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